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证券时报记者 张淑贤佛山配资炒股资讯中心-股票配资门户参考
6月4日，寒武纪再融资肯求取得上交所受理，这是又一家适用“轻金钱、高研发参加”企业认定圭臬的再融资案例。证券时报记者获悉，自客岁10月11日上交所发布《刊行上市审核司法适用指引第6号——轻金钱、高研发参加认定圭臬（试行）》（下称《指引》）以来，已有9家科创板公司按照“轻金钱、高研发参加”认定圭臬肯求再融资，系数拟融资247.96亿元。
笔据《指引》，科创板公司被认定为具有“轻金钱、高研发参加”特色，再融资募资中非本钱性支拨比例不再受30%的实现，进一步营救科技型企业加大研发参加和进步研发水平。
“轻金钱、高研发参加”
再融资又增一例
笔据寒武纪再融资决策，该公司2025年度向特定对象刊行A股股票，拟召募资金49.8亿元，召募资金主要用于面向大模子的芯片平台和软件平台以及补充流动资金。由于寒武纪具有“轻金钱、高研发参加”的特色，该公司这次募投神志中非本钱性支拨的比例特出30%，超出部分均用于与主买卖务关联的研发参加。
此举获利于《指引》对“轻金钱、高研发参加”特色企业的认定圭臬进行了量化。《指引》指出，具有轻金钱特色的企业，条目公司最近一年末固定金钱、在建工程、地盘使用权、使用权金钱、长久待摊用度以过甚他通过本钱性支拨变成的什物质产，系数占总金钱比重不高于20%。具有高研发参加特色的企业，条目公司近三年平均研发参加占买卖收入比重不低于15%，或近三年累计研发参加不低于3亿元；且近一年研发东说念主员占当年职工总和比例不低于10%。同期妥当上述条目的科创板公司即可认定具有“轻金钱、高研发参加”特色，其再融资时召募资金中非本钱性支拨比例不再受30%的实现，但特出30%的部分只能用于主买卖务关联的研发参加。
华泰集会证券有限拖累公司实行委员会委员、大健康行业部把握高元在领受证券时报记者采访时表示，科创板公司多聚焦技巧密集型边界，具有研发参加大、周期长等特色，“轻金钱、高研发参加”的认定从轨制上裁汰了召募资金的使用实现，提高了召募资金的使用恶果。同期，政策也明确取悦资金向研发边界歪斜，要点营救策略性新兴产业的中长久研发需求，促使更多的资源向高研发参加主体汇注。
《指引》发布以来，已有9家科创板公司文告再融资时，适用“轻金钱、高研发参加”企业认定圭臬。其中，迪哲医药、芯原股份分散于2025年1月26日、2025年3月20日注册见效，盛好意思上海、中科飞测、百利天恒、华峰测控、乐鑫科技、中科星图和寒武纪等7家处于审核问询阶段，上交所正在依规加速鼓励审核程度。
迪哲医药首席财务官兼董事会文书吕洪斌在领受记者采访时表示，认定圭臬出台后，公司及保荐机构按照《指引》协调的圭臬对其适用情况进行肃肃分析论证，减少了公司自主遴荐方针的经由，裁汰了关于认定的主不雅性，同期第一时候与监管部门进行了同样，最终明确公司妥当“轻金钱、高研发参加”的认定圭臬，加速了公司再融资进程，成为圭臬发布后落地的首单案例。
科创板公司再融资
便利度大幅进步
“轻金钱、高研发参加”认定圭臬的适用，灵验进步了科创板公司再融资的便利度，进一步营救科技型企业加大研发参加和进步研发水平。
此前，《证券期货法律适宅心见第18号》等关联轨则中虽对“轻金钱、高研发参加”特色的企业作念出“不错冲破补充流动资金和偿还债务比例实现”的轨则，但具体认定圭臬未明确，本色中以个案方法鼓励。《指引》对“轻金钱、高研发参加”特色企业的认定圭臬进行了细化，妥当“轻金钱、高研发参加”认定圭臬的企业可平直适用关联圭臬霸术募投神志并文告再融资，进一步提高了透明度和可预期性。
芯原股份董事长兼总裁戴伟民在领受记者采访时表示，“轻金钱、高研发参加”政策圭臬明确后，公司再融资神志顺利鼓励，已于2025年2月通过上交所审核，并于3月收到证监会的注册批文，当今正处于择机刊行阶段。
吕洪斌表示，迪哲医药顺利再融资加速了公司外欧化及产业化的门径，各个募投神志正按计算积极鼓励。在他看来，如未能被认定为“轻金钱、高研发参加”企业，公司可能濒临需要压缩新药研发神志参加和减速外洋研发分娩基地神志的风险，这可能会裁汰公司中枢居品的研发和临床程度以及研发分娩基地缔造程度，从而舒缓公司在外洋竞争中的上风。
灵验破解企业融资瓶颈
跟着“轻金钱、高研发参加”的科创企业融资渠说念进一步通顺，政策正灵验破解“轻金钱、高研发参加”企业的融资瓶颈，推动更多资源向技巧翻新前沿汇注。
“政策的明确化和细化为科创板再融资商场带来了更明晰的指引，有助于进步商场恶果和透明度，推动科创板高质地发展。”高元说。
以翻新药为例，该行业具有研发动手、技巧密集和轻金钱运营的特色，《指引》对“轻金钱、高研发参加”圭臬的认定，可为翻新药企业开辟更通顺、更适配的再融资旅途，有助于缓解研发资金压力。
国泰海通证券投资银行部TMT行业一部副行政负责东说念主、保荐代表东说念主邬凯丞也以集成电路假想为例表示，畴昔受限于再融资资金用途比例实现，该行业部分企业不得不将召募资金用于购置办公楼或诱骗等什物质产，以直率监管条目，这在一定程度上偏离了以研发为中枢的业务模式。《指引》通过量化圭臬管理了此前“轻金钱、高研发参加”想法磨蹭的问题，使集成电路假想等轻金钱企业无需再被迫竖立非中枢什物质产（如购置办公楼、通用诱骗），不错平直工作于研发动手型企业的真正需求，推动资金精确投向中枢技巧攻关边界。
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